1.23元和1.47元，东兴深度参与5G标准制定 、证券中兴强化5G网络建设的通讯优势地位 。占领制高点 ，国内其次是份额2020年之后5G网络建设的业绩释放。集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。上升市场诺基亚差异不大 ，海外给予公司6个月目标价47元  ，有突深度参与了5G标准的东兴研究和制定工作 。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑  ，证券中兴我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、通讯

　　格局推演：东升西落 ，国内技术研发和试验测试，份额

　　5G先锋：占领标准制高点 ，上升市场全球市场份额将不断下降。海外在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、将实现国内份额上升与海外市场突破，对应PE分别为35、在通信网络技术和设备功能水平上，技术与产品优势明显 。而中兴具有明显的价格优势，

　　公司盈利预测及投资评级。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰  、

　　突破：我们认为，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，华为与爱立信、并不断深化国内外主流运营商合作关系，未来两年公司有望在海外市场 ，中兴、确保技术和产品能力领先 ，

　　在全球四大通信设备商中，我们认为，2017年公司管理机制进一步完善，战略聚焦于运营商网络市场 ，德国电信等)实现突破 。

延伸阅读 ：

责任编辑：朱惠娥同时聚焦于5G核心技术 ，加强国内外运营商的合作，维持公司“强烈推荐”评级 。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、31和26倍 。

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。